YTM - spód dochodu w przeciwnym razie rentowności , ktorą uzyskują inwestorzy kupując obligację po aktualnej cenie rynkowej i przetrzymując je w swoim portfelu do terminu wykupu. Obliczamy ja w celu porównania stopnia atrakcyjności inwestora w daną obligacji z innymi możliwościami inwestycyjnymi. Często przyrównuje się ją do wewnętrznej stopy zwrotu (IRR) z inwestycji kapitałowej w obligacje. Interpretuje się ją w charakterze stopę, którą uzyskał akcjonariusz inwestujac w obligacje, którą kupił po cenie P i przetrzymał do momentu zapodalności reinwestując otrzymane z niej odsetek wedle tej stopy zwrotu.
Spis treści
//
Własności YTM
YTM>C
gdzie:C-pł C-płatność kuponowa w/ Koszt obligacji jest mniejsza od wartości nominalnej => zobowiązanie notowana z dyskontem. Wariancja między wartością nomin. A wartością rynkową =dyskonto
YTM<C
Wartość obligacji jest większa od wartości nominalnej => zaangażowanie notowana z premią. Odchylenie między wartością nominalną a wartością rynkową = premia.
YTM =C
Obligacja jest notowana po wartości nominalnej =>inwestorzy tak duża liczba tak jak oczekują.
